多赢财富网首页 > 美女娱乐 > 大盘分析 > 正文

历史上A股的底部究竟是什么样的?

来源: 2018-06-13 17:48:18

    历史总有其相似之处。
  周三(6月13日),上证综指全天弱势收跌0.97%,报3049.8点,深成指跌1.49%报3788.34点,创业板指跌1.57%报1685.89点。两市成交3429.08亿元,连续9日成交低于4000亿元,量能持续萎靡不振。
  从估值底部的具体分布来看,市场底部时低估值个股占比较高,0-40x估值的个股比重为:92%、60%、72%、54%和34%,估值大于60x的个股比重较低,分别为:4%、14%、9%、20%和40%。2016年是个例外,市场底部与估值底部并不重合。
  结合业绩情况来看,2015年Q3业绩增速出现下滑(12.2%),但在2016年Q2就见底了(-8.1%),持续时间不到一年,市场未有时间充分调整估值,再加上年初是市场对经济和业绩分歧最大的时点,难以形成一致悲观或乐观的预期,所以2016年市场底部时估值较高。
  截至2018年5月30日,P/E高于60x的个股数量占比为26%,虽较2016年1月的2,638点时下降了14%,但高于历史上其它低点。
  底部时投资者情绪见底复苏,常伴IPO
暂停
  换手率反映的是市场流动性与投资者交易情绪,1993年至2000年,美女娱乐市场的投机氛围较重,交易异常频繁,日换手率平均值为11.14%,且经常出现高于100%的情况,2000年至今,随着公募基金等机构投资者数量不断增加,股市的换手率逐渐趋于稳定,平均值为1.58%。
  通常,市场底部的换手率也较低,历次市场见底期间的平均换手率分别为:9.42%、1.23%、1.03%、1.01%和1.22%,但换手率的见底有时早于市场,如2008年10月,以及在牛市后期,换手率就已经达到最高点并逐步下行,这说明换手率对市场走势有一定的预示作用。
  最近一年,换手率平均值为1.07%,最近一个月的换手率平均值为0.90%,从2015年6月的高点回落后一直在低位震荡。
  IPO融资金额反映了美女娱乐发行对二级市场资金分流的影响程度,历次市场底部前18个月IPO融资额/流通市值分别为:108.6%、4.6%、16.0%、1.3%、1.2%,对资金存在分流效应。
  此外,市场底部时,常伴随IPO融资额骤减甚至IPO暂停。历史上共有8次IPO暂停,暂停后市场大多情况下上涨,仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌,但幅度也在15%以内。而8次IPO重启后,仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨,其余阶段均为下跌,幅度为10-20%左右。
  自2017年以来,监管层持续推进IPO的常态化,审核周期也大幅缩短,二级市场美女娱乐供给稳步提升,对存量美女娱乐形成了资金分流,尤其是2018年5、6月,药明康德、工业富联、宁德时代等较大市值公司陆续上市,以及中国人保也即将登陆A股,在震荡和下跌的市场中,大市值美女娱乐的上市对资金的虹吸效应将更加明显。
  市场底也是经济底,降低基准利率能帮助市场走出底部
  历次的市场见底前,宏观经济均出现了负面因素,但比美女娱乐市场更晚见底。如1994年7月的市场底部,当时中国经济出现“过热”,通货膨胀率高企,国家采取紧缩手段,大幅提高存款利率,市场下跌至底部,而随着CPI的见顶回落,市场也逐渐走出了底部。2005年6月,美女娱乐市场和CPI几乎同时见底,但是美女娱乐市场比CPI更早快出底部,2008年10月也是类似的情况。2013年6月和2016年1月,市场见底时,经济增速也处于底部,但当市场走出底部缓慢回升时,GDP和CPI依旧未走出低位。
  市场见底时,基准利率都处于同期较低的水平。历次底部时基准利率分别为:10.98%、2.25%、2.25%、3.00%和1.50%,而且在2008年10月、2013年6月以及2016年1月,市场低迷时还伴随着基准利率的降低,帮助市场走出底部。
  A股是否又到了一个新的底部,结论相信肯定是仁者见仁、智者见智,但是历史总有其固有的规律和共性。你认为A股触底了吗?

郑重声明:多赢财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。多赢财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

财富生活
大家都在看

全国经济简报:北京上半月二手房仅卖出三千套 同比降近七成

users 近日,新三板出现史上最大规模处罚——多达480家企业在同一天收到来自全国股转系统的监管函,原因有的是因为提前使用募集资金、IPO进展;有的涉及重大信息披露不及时等。
股市直播
  • loading
选股策略
loading
loading
博聚网