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MSCI的重点在哪里以及看外资如何买A股

来源: 2018-05-16 19:05:14

  MSCI今晨公布半年度指数调整名单,变动不大。该事件重点不在于估算增量资金规模因为增量有限,而在于对存量资金配置的引导。向外资学习如何配置A股,逆势而行,底部买入。重点关注银行地产等底部大蓝筹。
 
  A股入“摩”重点在哪里?
 
  A股入“摩”带来增量资金,早有预期,且资金规模有限。
 
  1)MSCI指数配置A股的资金整体规模不及MSCI概念板块的日成交量,以及通过一段时间来消化比如五月份,其资金面的推动作用相当有限。
 
  2)考虑国内相关MSCI指数基金,二季度以来已发基金募集规模在百亿人民币,再考虑在发和等待发行基金,整体规模在二百亿左右,影响有限。
 
  A股入“摩”带来存量资金重新配置,是现阶段行情的重要线索。
 
  1)存量资金重新配置的客观需求。融资余额年内低点,近期沪市成交量创下年内次低,投资者整体情绪低迷。
 
  2)存量资金配置的契机。经济和政策预期需要修正,资金面需要重视边际增量的引导作用,市场面需要考虑大小之间的风格变化。
 
  向外资学习配置A股,逆势而行,底部买入。
 
  从上市公司季报看QFII配置A股。
 
  整体节奏:重仓个股数量变化不大,反而略有增加。
 
  重仓个股、持股数量双增加的行业:媒体、消费者服务、资本货物、软件服务、运输。重仓个股、持股数量双减少的行业:半导体、能源、商业服务、零售业、汽车及零部件。重点行业:食品饮料未有明显变化,银行业重仓个股数上升但持股量变化不大。生物医药重仓个股数不变但持股量上升。
 
  从深沪港通看北上资金配置A股。
 
  整体节奏:陆股通在四月份、五月份净买入的比例明显增加。
 
  重点行业:银行股非常完美地吻合陆股通买入卖出的节奏。白酒股年初调整过后,北上资金持续买入。医药股经历了前期的强力买入后在五月份有所分化和弱化。同样是经历年初的调整,北上资金对白电股的热情要低于白酒股。地产股在四月份之后也有新的买入。
 
  风险提示:经济增长的外部风险;国内政策低于预期。

    转载自:联讯证券股份有限公司  作者:朱俊春,殷越

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